股票知识如何学习 国君盘考|一周研选0303-0307

2月制造业PMI超预期回升，供需、价钱、库存均有回暖，建筑业PMI显耀进步。合座来看，季节性身分导致的生存性工功课回落、坐褥走强的特征显耀；而出口订单指数、口岸载重高频等数据印证下出口强于预期或是PMI回升幅度超季节性的要害原因。往后看，尽管高基数确会带来同比读数较2024年12月的回落，转口和非好意思替代的逻辑有望撑捏2024年第一季度出口的践诺动能。

前期商场已计入较多乐不雅预期与来去过热，跟着不信服身分增多，政策预期却暂难调治，股指动荡仍是运转。投资主战场明确，科技指数调治不出新低，全年看新高。股市动荡高切低，更敬爱事迹-估值匹配。

2025年政府责任敷陈重在分解预期、引发活力，再度明确决议层关于扭转经济时势与支捏本钱商场的决心。全年“转型牛”基础进一步夯实，投资的主战场在科技。

2月初咱们指示2月外洋投资视线可更多转向新兴与国内AH商场，而好意思股商场将插足到对风险答复条目更高的环境中，结构上看好受益政策支捏且利率敏锐型品种。当年一个月好意思股商场进展适当咱们此前判断，好意思国经济增长压力的缓解身分短期可预思性较低，对好意思股商场策略不雅点看护不变。插足3月，大家市风光临的宏不雅身分与波动或加大。

民用无东说念主机的发展已从耗尽级迈向工业级，工业无东说念主机是将来无东说念主驾驶载东说念主航空器生意化最佳的考验田，有意于手艺迭代和降本，推动低空经济迈向星辰大海。重心眷注软硬一体的闭环生态、出海上风或腹地化事业占据上风的工业无东说念主机厂商。

2月28日晚，中国核电公告公司拟以增资边幅，斥资10亿元参股中国聚变公司，这记号着中国聚变公司的本质性落地，旨在前瞻布局核聚变动力限度，为将来聚变堆的产业化期骗奠定基础。

总体来看，债市前期仍是充分订价了政府债供给和降息降准等信息，后续债市可能看护动荡方法；除非有其他利好出现，10年国债核心可能难以再下压。

小米汽车发布全新豪华车SU7Ultra，订价52.99万元，大定订单超预期。跟着小米品牌束缚朝上，重叠居品线的丰富化和智能驾驶的鼓舞，销量有望再度抵制。小米汽车及产业链零部件企业有望捏续受益。

3月起非电煤需求缓缓收复，重叠6月迎峰度夏旺季驱动，价钱有望回升至770元/吨以上。刻下板块估值处于低位，两会后政策落地或催化红利财富重获眷注。

凭证2025年2月下旬河北地区侦探，咱们合计多重身分致河北干散货口岸巨额商品糊涂量短期增长承压，其中矿石趋势相对安祥。业界预期3月有望迎来趋势改善。

OPEC+秘书2025年4月将依期增产，大家将由原油减产周期插足原油增产周期，油价核心有望下行。重申原油增产将利好油运与航空，指示油价下降期权。

刻下商场眷注点缓缓从远期增长转向与刻下盈利更相关的两会政策受益板块以及Q1事迹高增长板块。保举非银板块尤其是Q1事迹改善更为信服、又有估值催化的券商及金融it板块。

DeepSeek的抵制性手艺显耀加快AI在医疗行业的期骗进度，AI+医疗的多元期骗场景掀开，企业数字化转型鼓舞，看护行业增捏评级。

2025年政府责任任务扩充健康优先发展计谋,促进医疗、医保、医药协同发展和处罚，行业发展和法度并举，看护行业增捏评级。

建材居品价钱信号逾越需求筑底反弹，源于长周期强烈竞争下的出清企稳。随同24年报不息发布，核心建材企业财富欠债表风险进一步出清，分成意愿进步。

钢铁需求有望缓缓企稳，供给有望减轻。咱们捏续看好行业需求改善与供给重塑，行业龙头竞争上风缓缓提高。

复盘外洋十国饱读舞生养政策体系及恶果，咱们合计经济补贴、假期轨制、托育事业为核心拼图且不成偏废，西欧、北欧等国TFR进展较好，看好国内更多政策落地。

AI手艺捏续升级迭代，教师限度是AI期骗落地的核心场景之一，AI手艺有望赋能教师公司降本增效。

跟着数据中心成立需求的增长，暖通行业迎来"存量升级+手艺迭代"的双轮驱动：一方面冷机压缩机等核心开采需求量快速增长，另一方面，随同AI算力密度进步，液冷手艺凭借更高能的冷却性能浸透率渐渐加多。

从宏不雅、估值、基本面3维度中式因子构建月度模子，从纯量价维度中式因子构建周度模子，行为更高频率调仓的补充，在月内对不雅点进行调治。月度模子重叠周度模子，能昭彰缩小回撤，提高模子的信息比率和逾额收益回撤比。